即戏台，为明代建筑。从方位与游人视觉看，后台反为正面，前台倒为后面，造型雄奇，雕刻精巧，集楼、台、殿、阁为一体，是晋祠建筑中的佼佼者。
从建筑结构上看，前半部分重檐歇山顶，殿阁式，后半部分单檐卷棚顶楼台式正是演剧的前台，面对圣母殿。四周为廊，门左右各一圆窗，北方古建特点十分明显。慈禧太后初建颐和园曾派人照搬了晋祠戏台。据说台下埋着许多大水缸，这是古代一种增强音响效果的方法。
晋祠传统习俗，每年多有迎神赛灶，祭圣母、祭水母，这种活动最早始于北宋元佑二年（1087年）。酬神演戏，是迎神赛会的重要内容。所以农历七月初二到初五以及其它晋祠庙会，水镜台演戏的习俗，一直延续到今天。
“水镜台”出自《前汉书·韩安国传》：“清水明镜，不可以形逃”之句。“水镜台”三字是晋祠名人杨二酉所题，题于乾隆丁丑莲月（1757年6月）。
