桂林市重点文物保护单位。现存石刻64件, 其中宋23件,元代1件, 明代12件, 清代14件, 民国2件，无年代及姓氏署款12件。有题诗、填词、题榜、铭文、传记、营缮纪事、跋刻名人作品等。
水月洞石壁上两幅巨大的摩崖, 是宋乾道二年(1166)张孝祥的《朝阳亭记》和《朝阳亭诗》。《记》文大意是, 张孝祥与好友张维, 朱元顺来游, 张维酷爱此处山水, 留连忘返, 僧人了元明白他的心意, 便在岩前建亭。亭竣工后, 再次来游, 张维要张孝祥给亭起名, 张孝祥想起他们在建康(今南京)共事时也曾建过亭, 取名“朝阳”, 以示张维“学业足以凤鸣于天朝”。于是仍旧用“朝阳”二字给新亭起名, 并且把水月洞也改名朝阳洞。他认为这是件有纪念意义的事, 便把他在建康时写的《朝阳亭》诗, 和后来在桂林写的步原韵两首, 一起刻在在《朝阳亭记》旁边。乾道九年(1173), 范成大任广西经略安抚使, 认为水月洞之名自古流传, 十分恰当, 而朝阳洞之名隐山又早有了, 不宜重复, 应恢复水月洞名称, 便特地刻《复水月洞铭》于石壁, 并在序言中写道: "百世之后尚无改也”。
水月洞内还有宋代张维、张自明、曾宏正等人的诗词, 都属佳作。宋秋元三年(1197), 杜思恭刻《陆游诗札》, 为后人留下了陆游的珍贵手迹。绍定四年(1231)张茂良的《赵公德政碑》, 是研究赵崇模这位 历史人物的珍贵资料。张釜《范藻等五人水月洞题名》、陈畴《水月洞题记》、卓樗《赵繇夫等二十一人水月洞题名》, 均为较好的书法作品。
